美6月CPI年增率3%，低於預期3.1%，核心CPI年增3.3%，低於預期3.4%，CPI連續三個月降溫，提振9月降息機率，CME利率期貨顯示9月降息機率由7成升至8成以上，且全年降息幅度預期由2碼升至3碼。台股加權指數跟著美股走跌，電子股偏弱，此時可留意強勢高息股，預期將成為股市過熱的避風港。全球股市進入高檔震盪，受到輝達與台積電等半導體龍頭股價回檔修正，外資在6月下旬轉買為賣，7月以來更加大賣超力度，加上近日川普對台海議題的一席話引發外資於7/17當天大賣超過新台幣300億，此時台股投資人、存股領息族，投資配置上應如何調整？

野村投信投資策略部副總經理張繼文分析表示，根據統計，外資賣超月份進場台股平均表現與勝率皆不俗，以加權指數為例，在外資賣超當月底進場持有3個月、6個月與一年，平均報酬分別為4.48%、8.28%與16.27%，且正報酬機率達73.58%、80.77%與81.25%，表現不俗；對於一般高股息題材，以臺灣高股息指數為例，同期平均表現則為3.95%、7.38%與16.38%，正報酬機率分別為69.81%、82.69%與83.33%，表現與勝率互有領先。若透過股價動能指標與股利指標雙重篩選的「強勢高息股」，以臺灣趨勢動能高股息指數為例，同期平均表現則達5.78%、11.29%與24.53%，正報酬機率分別達81.13%、84.62%與97.92%，無論平均表現或正報酬機率都比大盤及一般高息股更是一枝獨秀。

張繼文進一步表示，外資買賣的背後有很多原因，除了外部利空事件的避險措施，也可能只是暫時性的部位調整。無論真正原因為何，由於台股長期向上，外資賣超時反而常常造就布局良機，是中長期投資人或存股族值得把貨的買點。其中值得留意的是，外資賣超時往往以大型權值股作為提款對象，這反而有助其他非權值股的輪動機會，這也是為什麼獨特採用「動能」與「股利」雙指標、訴求發掘「強勢高息股」的00944「野村臺灣趨勢動能高股息ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息)追蹤指數「臺野村臺灣趨勢動能高股息灣趨勢動能高股息指數」在外資賣超時進場，無論報酬潛力或勝率都更勝大盤或一般高息股，應對不同的市場環境，「一站式多解方」的投資組合韌性，可降低投資組合波動，即在承受相同風險下，有機會獲得較佳報酬，投資人不妨留意分批佈局的回升機會。

外資賣超月進場勝率統計，強勢高股息一枝獨秀

資料來源：Bloomberg、臺灣指數公司，2015/11/17-2024/6/30，分別採加權(總報酬)指數、臺灣高股息(總報酬)指數與臺灣趨勢動能高股息(總報酬)指數。本基金主要係採用完全複製法追蹤標的指數之績效表現為目標，然因基金必要費用、為因應申贖及指數調整等之相關交易、為維持曝險比例而從事證券相關商品交易及視特殊情形需要採最佳化複製法等因素，仍可能使本基金偏離標的指數之表現。以上僅為標的指數成分股歷史資料回測結果，不代表本基金之未來績效保證。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。
展望未來，00944「野村臺灣趨勢動能高股息ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息)經理人林怡君表示，在全球資金充沛、企業獲利展望良好的前提下，不妨樂觀看待台股下半年投資機會，然無論大盤或電子股在上半年大漲後須留意動能延續力道，加上美國總統大選議題可能不時擾動投資氛圍，後市出現類股輪動的機會大，投資建議多元分散。甫於5月21日完成半年度成分股檢視調整的00944「野村臺灣趨勢動能高股息ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息)，以產業分布的歸納結果來看，目前電子類股仍佔大宗，但比重下降，而在非電子類股有望具備「強勢高息股」潛力的比重明顯增加，例如金融保險、航運、水泥鋼鐵與貿易百貨等，持股布局分散，網羅多方投資機會、並有助提升投資效率，對於滿手電子股或一般高息股ETF的投資人，00944「野村臺灣趨勢動能高股息ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息)可適時降低資產波動，網羅多方投資機會，有助提升投資勝率的首選。

 

 

 

【以下為投資警語】

野村投信
野村投信於1998年成立，為日商野村資產管理及香港Allshores集團等專業投資團隊所組成之合資企業。野村投信為高盛、晉達、野村基金(愛爾蘭系列)及駿利亨德森系列基金在台灣之總代理。截至2023年12月底，投信基金、境內全權委託與境外基金總代理在台規模共計新台幣5,863億元，居所有台灣資產管理業(基金)公司第9名。野村投信自2018年起連續三年榮獲亞洲資產管理雜誌台灣區最佳退休基金公司，以及連續四年獲最佳股票經理公司肯定(2020~2023)；且於2014、2015、2016及2017連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源：投信投顧公會(2022/12)；理柏(2014~2017)；亞洲資產管理雜誌(2023/01))

上述ETF基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭， 台端得先向本公司申訴，如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時，得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。 台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。有關本基金之特性、相關投資風險及應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中，投資人可向本公司及基金之銷售機構索取，或至公開資訊觀測站及本公司網站(https://www.nomurafunds.com.tw)中查詢。本基金之特性、相關投資風險及投資人應負擔之成本費用等資訊，請詳閱基金公開說明書。本基金自成立日起，即得運用基金進行投資組合佈局，基金投資組合成分價格波動會影響基金淨值表現。基金自上市日或上櫃日起以追蹤標的指數之績效表現為投資目標，基金之投資績效將視其追蹤之標的指數之走勢而定，當標的指數波動劇烈時，基金之淨資產價值將有較大的波動風險。投資人於成立日(不含當日)前參與申購所買入之每受益權單位之發行價格，不等同於基金掛牌上市或上櫃後之價格，參與申購之投資人需自行承擔基金成立日起至上市日或上櫃日止期間之基金淨值波動所產生的風險。本基金自成立日起至上市日前一個營業日止，經理公司或所委任之基金銷售機構不接受本基金受益權單位數之申購或買回。本基金上市或上櫃後之買賣成交價格適用升降幅度限制，且應依臺灣證券交易所或財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心之相關規定辦理。本基金受益憑證之上市買賣，應依證券交易市場有關規定辦理。本基金於上市日後將依臺灣證交所規定於臺灣證券交易時間內提供盤中估計淨值供投資人參考。計算盤中估計淨值因評價時點及資訊來源不同，與實際基金淨值計算或有差異，投資人應注意盤中估計淨值與實際淨值可能有誤差值之風險，經理公司於臺灣證券交易時間內提供的盤中估計淨值僅供投資人參考，實際淨值應以本公司最終公告之每日淨值為準。本基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動，於獲配息時須一併注意基金淨值之變動。投資人可至經理公司網站(www.nomurafunds.com.tw)或致電客服中心查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本資料係整理分析各方面資訊之結果，純屬參考性質，本公司不作任何保證或承諾，請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整，惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。以上所提個股僅為舉例說明，非為個股推薦。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。【野村投信獨立經營管理】
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